贵金属：加息担忧进一步发酵 美债收益率走高金银走势分化

【行情回顾】

隔夜，贵金市场对美联储延长加息周期的属加担忧进一步发酵，CME“美联储观察”对3月加息超过25BP的息担预测有所增加，美债收益率大涨创3个多月新高，忧进益率美股集体低开下跌，酵美金在美元涨幅相对较小的债收走高走势情况下黄金小幅下跌白银则出现分化上涨。COMEX黄金期货小幅高开震荡回落但在美盘时段一度反弹转涨，分化然而尾盘价格再度回落，贵金收盘价为1844美元/盎司跌0.36%创1个半月新低；COMEX白银期货受到有色金属等工业的属加拉动走势相对黄金更强盘中一度逼近22美元，收盘报21.86美元/盎司涨0.64%创“三连阳”。息担

【后市展望】

美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，忧进益率消费数据回升也进一步印证这情况，酵美金市场对弱预期的债收走高走势交易持续面临纠正，此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的分化偏鹰表态使市场重新定价货币政 策的线路，6月将继续加息的贵金概率上升。欧日央行趋于鹰派对美元有所影响，但在美国通胀未能见到显著回落 的大逻辑下情况下美元指数和美债收益率将有支撑，市场关注下周即将公布美联储会议纪要，多头维持谨慎使黄格承压，金价短期在1900美元（415元）下方波动。

短期金融属性对白银的利空影响仍然存在，然而近期国内经济复苏提振工业需求有色金属走强驱动银价回升，另外尽管此外来自印度等地区的实物投资需求有所减少，但当前全球库存维持在阶段低位对银价有支撑，后期有望回升至22 美元（5000元）上方。 

【技术面】

COMEX黄金持续大幅回落破坏均线的多头排列形态，下方支撑在60日均线1840美元附近若跌破将持续回落，MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强；COMEX白银跌破60日均线在23美元存在阻力，下方支撑在21.5美元附近，MACD绿柱收缩空头力量减弱。

【资金面】

金价回落使ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣改善有 限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

黄金走势偏弱单边建议逢高做空，多金银比离场。

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！